根據公告，此次虧損主要因為部分資產存在減值跡象，其中包括全資子公司廣州中茂園林建設工程有限公司（以下簡稱“中茂園林”）的工程存貨及公司 2015 年收購全資子公司中茂園林與電白中茂生物科技有限公司（以下簡稱“中茂生物”）時所形成的商譽計提減值準備。
隨后，深交所對天廣中茂下發關注函，問及是否存在利用資產減值進行利潤調節，進行業績“大洗澡”的情形。
圖源：天廣中茂公司公告
公開資料顯示，天廣中茂始創于1986年，總部位于福建省南安市，于2010年底上市。2015年，天廣消防作價25億元，向邱茂國、邱茂期等人發行股份購買中茂園林100%股權和中茂生物100%股權。主業擴展后，天廣中茂業績一度提升，2017年凈利潤達到6.1億元。
但在2018年年報中，天廣中茂對收購中茂生物確認商譽計提6.12億元商譽減值，并強調中茂園林的“廣西北流市鼎盛世家”等工程項目因資金緊張而停工，截至2018年12月31日，與停工項目相關“存貨-工程施工”賬面價值為24.5億元。隨后，2018年天廣中茂業績也“大變臉”，由預告的2018年盈利6079萬至2.43億，變為虧損4.5億元。2019年三季度，天廣中茂貨幣資金僅5761萬元，其表示公司多項業務指標下滑的原因在于子公司中茂園林。2019年底，公司因無力償還2016年發行的12億元債券產生的6000萬元利息而被深交所問詢。直到2020年1月14日公告，預計2019年虧損最高額近30億元。
圖源：天廣中茂公司公告
業績“大變臉”根據財報，2015年收購中茂園林及中茂生物時，邱茂國曾作出業績承諾，承諾中茂園林、中茂生物兩家公司2015年至2018年扣非后凈利潤為13.5億元。不過這兩家公司2015年至2018實際實現扣非后凈利潤為12.5億元，未實現業績承諾金額9733萬元。2018年天廣中茂分別對中茂園林與中茂生物計提商譽減值準備為1.9億元、4.1億元。
同時，邱茂國并未做業績補償，其在天廣中茂公司股票已于2018年4月2日被輪候凍結。財報顯示，邱茂國為公司占股14.03%第二大股東，此前曾擔任天廣中茂董事長。
中國裁判文書網顯示，邱茂國曾參與多起民間借貸糾紛，后因個人債務糾紛案成為被執行人，除了其在天廣中茂公司股票被全部凍結外，其名下多處房產和車位也已被凍結。京東司法拍賣網絡平臺顯示，2018年11月底，邱茂國曾將所持公司1800萬股股份進行公開拍賣，起拍價4770萬元，但此次拍賣已流拍。
圖源：中國裁判文書網
圖源：京東司法拍賣平臺
天廣中茂的多元化業務之路并不順利。2015年年報顯示，公司營業收入為6.9億元，其中消防產品、消防工程占比合計99.58%。2016年其將園林及食用菌合并入利潤表。從2016年年報公布營業收入占比來看，專用設備制造業在營收中占比迅速降至24%，64.1%的營收來自于建筑業，來自農業部分的營收占比11.85%。在2017年業績報告中，天廣中茂稱，報告期內，公司各項經營指標呈較大幅度增長，主要系園林綠化業務受在售訂單及新增訂單驅動保持高速增長、食用菌業務受益于產量增加，及產品結構優化保持快速增長所致。
隨后的2018年，天廣中茂計劃將消防業務全部剝離上市公司，轉讓標的包括福建天廣消防100%股權、福建泉州市消防安全工程有限責任公司35.44%股權、福建天廣消防股權投資基金中心21.5385%出資等，轉讓價款25億。
同時，在2018年2月，天廣中茂發布重組草案，擬以發行股份的方式購買池茂連等12名交易對方合計持有福建神農菇業股份有限公司（下稱“神農菇業”）100%股權，交易價格為7.8億元。參與利潤補償方池茂連等人承諾神農菇業在2017年、2018年、2019年、2020年的凈利潤數分別不低于5500萬元、8000萬元、1.06億元、1.40億元。
2019年3月，天廣中茂公告表示終止收購神農菇業。隨后其發布的2018年財報顯示，福建天廣消防仍為天廣中茂全資子公司。2018年，公司消防業務營收5.79億元，食用菌業營收3.5億元，園林業務營收占比達到55%以上。
受大環境及業務模式等因素影響，中茂園林2018年初開始資金緊張，多地項目停工，凈利潤也由盈轉虧。此外，天廣中茂在業務風險預警中提到由于生產流程設計不合理、技術缺陷、管理不當等因素均可能導致食用菌人工栽培過程發生雜菌侵染和病蟲害，進而導致食用菌減產并影響產品質量，從而給中茂生物帶來經濟損失。2019年三季度，其多項營收指標下滑，天廣中茂表示主要是受中茂園林業務影響。
圖源：天廣中貿公司公告
值得注意的是，從公司收購中茂園林和中茂生物后，2016至2019年前三季度，天廣中茂經營活動現金流凈額持續為負，分別為-3.86億元、-5.62億元、-1.6億元、-0.95億元，合計流出12.02億元。此外，公司應收賬款也持續增長，2015年為6.59億元，2016年11.27億元，2017年15.56億元，2018年達17億元。退市風險
2015年重組完成后，天廣中茂創始人陳秀玉及其一致行動人開始頻繁減持。根據公開資料，陳秀玉，女，1953年6月出生于福建南安。2016年年中開始，陳秀玉及其一致行動人陳文團（姐弟關系）開始大幅減持公司股份，2016年6月至2017年底，陳秀玉及陳文團多次減持，減持套現金額高達11.86億元。到2016 年 7 月，天廣中茂認定公司控股股東由陳秀玉變更為無控股股東。
在此背景下，天廣中茂2018年引入東方盛來成為戰略股東，幫其解決債務危機。2018年11月，陳秀玉、邱茂國與東方盛來簽署《股權轉讓框架協議》，擬將陳秀玉、陳文團持有的天廣中茂不低于5%股份轉讓給東方盛來。
2018年12月底，公司董事長邱茂期、多名董事、監事等多人辭任董事會。2019年1月，高恒遠、沈慶忠、余厚蜀進入董事會，高恒遠為董事長，余厚蜀為副董事長。據天廣中茂當時對深交所關注函回復，高恒遠、余厚蜀同為東方盛來代表。
據公告，2019年2月底，陳秀玉、陳文團與東方盛來簽署《股份轉讓協議》，轉讓5%股份，總價3.09億元。2019年4月4日，雙方完成股權過戶登記手續。4月27日，東方盛來做出不可撤銷承諾，4月30日前向共管賬戶支付金額累計不低于2000萬元，5月31日前向共管賬戶支付的金額累計不低于1億元，后期資金根據中茂園林項目的實際進度按需支付。但2019年9月，東方盛來表示不再履行財務資助承諾。且據天廣中茂公告，截至其2019年三季報披露日，東方盛來未向公司提供上述承諾的有關財務資助。
圖源：天廣中茂公司公告
2019年9月5日晚，天廣中茂公告宣布，公司董事會決議罷免董事長高恒遠，后獲成功。9月17日晚，東方盛來提交股東大會臨時提案，推薦彭德俊、李禎波等兩位董事候選人。天廣中茂董事會全票通過了這一議案。此前，據證券時報報道，彭德俊是深圳市順來福投資管理有限公司（下稱“順來福投資”）的董事、總經理，其在2019年4月至今擔任天廣中茂采購中心總經理，彭德俊也是東方盛來的實際控制人，且東方盛來已將所持股份悉數質押給彭德俊的關聯公司。
天眼查資料顯示，2019年3月，東方盛來注冊資金由1億元增加至3億元，增資者正是順來福投資。在此之前，東方盛來的控股股東是深圳名正科技有限公司（下稱“名正科技”），2019年5月份，順來福投資再次向東方盛來增資5300萬元，持股比例升至84.33%。
值得注意的是，東方盛來已在2019年9月11日將所持全部天廣中茂的股份質押給了深圳市中皓盛發控股有限公司（下稱“中皓盛發”），用途為“債權債務”。天眼查顯示，中皓盛發的股東之一為彭德俊，其在該公司擔任監事職務。此處的彭德俊，與東方盛來推薦的董事候選人彭德俊同名。
目前，天廣中茂董事長和法人已變更為余厚蜀，其間接持有東方盛來股份。此外，天廣中茂還面臨12億元的公司債待清償，在連續兩個會計年度凈利潤為負值得情況下，天廣中茂或面臨被實行退市風險警示風險。
